Il complesso rapporto tra dato contabile, scelte di investimento e valore aziendale: note introduttive.

Il volume ha come oggetto di studio il Valore d’azienda analizzato nella prospettiva della relazione con i dati di bilancio e, in termini ancora più ampi, rispetto alle scelte – o politiche – di rappresentazione contabile. In particolare, si studia come le politiche di bilancio possano incidere sulle scelte di investimento degli operatori finanziari e, conseguentemente, sul valore delle quotazioni azionarie. In estrema sintesi, si è cercato di capire se il management aziendale abbia una corretta e compiuta percezione su quali siano le grandezze contabili effettivamente capaci di indirizzare le scelte degli investitori e se, in definitiva, disponga degli elementi conoscitivi necessari per orientare coerentemente l’informativa economico-finanziaria. Oppure se molto spesso si determini un disallineamento tra percezione e realtà, che induce scelte di politica di bilancio distorte se non addirittura controproducenti. Rispetto al disegno complessivo del lavoro, il presente capitolo si concentra sull’inquadramento teorico del rapporto tra dato contabile, scelte di investimento e valore aziendale. In particolare, il contributo introduce l’oggetto di analisi e approfondisce il concetto di value relevance, evidenziando l’eterogeneità degli approcci sviluppati in letteratura e le diverse modalità attraverso cui può essere interpretata la capacità dell’informazione contabile di incidere sul valore aziendale. Il capitolo esamina quindi le principali definizioni di value relevance e adotta, ai fini del lavoro, una concezione fondata sull’associazione statistica tra i dati di bilancio e le quotazioni azionarie, intesa come misura della correlazione tra gli items contabili e gli elementi informativi utilizzati dagli investitori nelle proprie decisioni. In dettaglio, il capitolo si articola come segue: 1. L’oggetto di analisi; 2. Il concetto di value relevance.